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食糖1月产销数据点评:销售环比下降 库存增加较快

2020年2月14日 09:52

2020年2月14日 09:52

糖协最新统计结果,截至2020年1月底,本制糖期全国已累计产糖641.45万吨(上制糖期同期产糖503.31万吨)。全国累计销售食糖320.08万吨(上制糖期同期销售食糖252.27万吨),累计销糖率49.9%(上制糖期同期50.12%)。新增工业库存321.37万吨,环比增加139.48万吨,同比增加70.33万吨。


产量同比大幅增加,主要原因有两点:一是开榨时间提前,产量前置;二是出糖率总体明显增加。销售量增加主要是12月增幅较大,而1月贡献有限。具体来说,1月单月销售量为123万吨,与我们之前的预估接近,环比减少18万吨,同比增加2万吨。1月缩减主要是过年较早,节前备货高峰前置到12月。考虑到新冠疫情及春节假期的影响,预计2月销售数量将会有明显下滑,工业库存将上升更明显,短期对现货仍形成一定压制。但从整个榨季来看,由于年度减产及开榨进度前置,预计收榨时间也相应提前。


总体上,当下现货处于累库存阶段,季节性调整压力在累积,盘面贴水收窄后,期货上行压力亦将加大,预计后市弱势振荡概率加大,但由于全年仍是紧平衡格局,加之外盘基本面较好,若糖价回调,参考成本支撑区间5300-5500,逢低买入仍是值得关注的策略。价差方面,59价差在-20以上仍可适度参与反套。

分析师:覃多贵 

标签:机构行情评论 期货手续费

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