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【国富期货早间看点】十三轮经贸磋商定于本周四周五 刘鹤将率团访问华盛顿20191009

2019年10月9日 08:51

2019年10月9日 08:51

隔夜行情


现货行情


重要基本面信息

产区天气


1.  美国大豆主产州未来6-10日(10月13日-10月17日)天气展望:气温低于正常水平。

注:气温:A---高于正常水平;B---低于正常水平;N---接近正常水平

降水量:A---高于中值;B---低于中值;N---接近中值


国际供需


1.  MPOA:9月1-30日CPO产量:马来西亚增加0.56%至183万吨,其中东马产量增加6.66%,马来半岛产量减少2.73%。

2.  伊利诺伊州大豆单产令人失望,但俄亥俄州令人意外。有作物观察团的实地巡查显示,上周,美国大平原北部地区和中西部北部地区的潮湿天气令当地大豆等作物收割几乎未有进展。同时东部地区的大豆产出结果显示各地良莠不齐,伊利诺伊州和俄亥俄州的大豆作物正在收割,前者的产出结果非常令人失望,后者的产出结果令人振奋。

 3.  油世界:我们初步预测,2019年8/9月美国大豆出口量仅为4400万吨,是多年以来的最低水平,且低于上季度低迷的4770万吨。即使美国大豆压榨量继续扩大至接近5800万吨,到2020年8月底,美国大豆库存仍将充裕,约为1900万吨。

4.  油世界:G-5国家9月份大豆出口较去年同期增长了150万吨,主要是由于美国和阿根廷的出口量增加。此前几个月,主要国家的合计出口量一直是同比下降状态。G-5国家8月份对中国的出口量较去年同期增加50万吨,9月份同比增加190万吨。相反,在过去两个月中,对世界其他地区的出口较去年同期下降。

5.  油世界:SECEX的数据显示,9月份巴西大豆出口量约为445万吨,与去年同期460万吨相比略有下降,8月份及前几个月的同比下降幅度更大。近期巴西和阿根廷的大豆出口大部分都运往中国。但这不能满足中国的需求,因此额外有大量美豆装船。尽管中国的大豆压榨量逐年减少,但截至2019年6月,中国大豆库存的大幅减少导致自7月以来的大豆进口量持续增加。

6.  油世界:阿根廷9月大豆出口量高于预期,预计为155万吨(去年同期为13万吨),其中约有150万吨运往中国。出口量相比去年同期大幅上升,去年8月份为98万吨,7月份为135万吨。

7.  油世界:我们认为,印尼棕榈油离岸价490美元的出口价格是良好的购买机会。当前马来西亚的出口价格也是如此。从基本面来看,阿根廷豆油与棕榈油160-170美元的价差是不合理的。但市场参与者可能还需要其他的紧缩信号以增强信心,比如产量增长放缓和或棕榈油库存进一步下降。


国内供需

1.  买家入市谨慎,国内港口棕榈油总体成交冷清。10月8日,沿海地区油厂及进口商棕榈油现货仅成交200吨。据统计,2019年9月,棕榈油总成交量43200吨,较上月193100吨降77.6%,较去年同期22650增90.7%。

2.  买家逢低补库,国内豆油低位成交好转,总成交量有所放大。10月8日,国内主要工厂散装豆油成交总量32990吨(现货成交32990吨,基差成交0吨)(节前成交5230吨)。纳入统计的110家油厂9月30日豆油提货总量在35240吨(前一日为33460吨)。

3.  部分买家有补库需求,豆粕低位吸引成交。10月8日,国内豆粕现货总成交18.846万吨(现货成交17.096万吨,远期基差成交1.75吨)(节前成交5.66万吨)。纳入统计的90家油厂9月30日豆粕提货总量14.468万吨(前一日为15.579万吨)。


宏观要闻

国际要闻

1.  商务部:应美方邀请,刘鹤将率团访问华盛顿,于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。

2.  北京时间10月8日,美国商务部披露的文件显示,其将中国8家商业公司列入了美国贸易管制黑名单,即“实体清单”。名单包含一些中国领先的人工智能公司,分别是商汤科技、旷视科技、海康威视(002415.SZ)、大华科技(002236.SZ)、科大讯飞(002230.SZ)、美亚柏科(300188.SZ)和依图科技等公司。

3.  普氏能源:欧佩克9月原油产量创近17年来最大环比降幅。伊朗9月份石油产量降至223万桶/日,为自1988年8月以来最低水平,因在寻找愿意购买该国石油的买家上仍面临困难。

4.  IMF总裁格奥尔基耶娃:预计2019年全球近90%的地区经济增长将放缓。

5.  美国9月PPI月率公布为-0.3%,远低于预期值0.1%,创8个月以来最大跌幅。

6.  EIA短期能源展望报告:预计2019年美国原油产量将增加127万桶/日,此前为125万桶/日;预计2020年美国原油产量将增加91万桶/日,此前为99万桶/日;预计2019年美国原油需求增速为4万桶/日,此前为14万桶/日;预计2020年美国原油需求增速为22万桶/日,此前为26万桶/日。预计2019年WTI原油价格为56.26美元/桶,此前预期为56.31美元/桶。预计2019年布伦特原油价格为63.37美元/桶,此前预期为63.39美元/桶。

7.  美联储主席鲍威尔:美联储在考虑购买国库券,不会是量化宽松。为了回应融资问题,美联储将很快开始扩大资产负债表。很明显经济增速正在放缓,但是没有理由表明扩张结束。若有必要,美联储将使用降息、前瞻指引和QE作为适宜的措施。

8.  美国至10月4日当周API原油库存公布为+413万桶,高于预期+260.9万桶。


国内要闻

1.  10月8日,美元兑人民币中间价下调(升值)3个基点,报7.7795。

2.  10月8日,目前银行体系流动性总量处于较高水平,中国央行未进行逆回购操作,因有2500亿元逆回购到期,当日实现净回笼2500亿元。

3.  商务部:我们强烈敦促美方立即停止在涉疆问题上说三道四,停止干涉中国内政的错误行径,尽快将相关中国实体移出“实体清单”。中方也将采取一切必要措施,坚决维护中方自身利益。


操作建议

棕榈油:CIMB和彭博对9月MPOB的供需预估显示,马来西亚棕榈油出口环比大幅下降且产量上升,马棕库存或将在七个月来首次增加。未来两个月棕榈油到港数量庞大,而国内棕榈油需求处于节后淡季,港口食用油库存偏高。近日美豆上涨带动油脂上涨,但棕榈油短线基本面偏弱。

豆油:USDA季度库存低于市场预期,同时旧作收获面积、产量均相应下调,引发各机构纷纷下调单产预期。美国中西部地区出现零星霜冻天气,巴西降雨仍不够多,天气炒作亦支撑美豆价格从而推升豆油价格。近期中国采购增多,中美贸易谈判重启在即,谈判结果仍是重要影响因素。操作上,建议谨慎观望。

豆粕:USDA季度库存预估低于市场预期,并下调大豆旧作单产预估,利多美豆。目前,国内油厂豆粕库存处于偏低水平,国庆期间油厂压榨量大幅下降使整体库存趋降。政策扶持下的生猪养殖业提振豆粕需求,但猪瘟仍亟待解决。本周中美谈判结果较为关键,建议谨慎观望。


资金流向

标签: 机构行情评论 期货手续费

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